M&A no Brasil: o que mudou no mercado de fusões e aquisições nos últimos anos

Introdução

O mercado de fusões e aquisições no Brasil não é o mesmo de cinco anos atrás. Mudou o perfil do investidor, mudou o tamanho das operações, mudaram os setores em evidência — e mudou, sobretudo, o nível de preparo exigido de quem quer fechar um bom negócio.

Se você é empresário e está avaliando uma movimentação estratégica — seja vender sua empresa, adquirir um concorrente ou buscar um sócio estratégico — entender esse cenário não é curiosidade acadêmica. É informação que impacta diretamente o valor e o sucesso da sua operação.

Um mercado que passou por altos e baixos — e saiu mais maduro

Para entender onde estamos, é preciso olhar o caminho percorrido.

Em 2020, o Brasil encerrou o ano com cerca de 1.200 transações de M&A, concentradas principalmente nos setores de tecnologia e saúde. Em 2021, impulsionado pela recuperação pós-pandemia e pela aceleração digital, esse número cresceu aproximadamente 50%, superando 1.800 operações.

O pico foi seguido de retração. Em 2023, o mercado de M&A registrou queda de 13% em suas operações, totalizando 1.505 transações ao longo do ano, pressionado pelo aumento global das taxas de juros e instabilidades geopolíticas.

A recuperação veio em 2024. O mercado brasileiro mostrou sinais claros de retomada, com crescimento de 20,42% no valor total das transações, movimentando cerca de R$ 260 bilhões, segundo dados do TTR Data.

E 2025 consolidou essa tendência. O mercado brasileiro de fusões e aquisições encerrou 2025 com 1.581 transações e volume financeiro de aproximadamente US$ 51 bilhões, crescimento de 8% em relação a 2024, segundo KPMG e Bain & Company.

O que esses números revelam não é euforia — é maturidade. O resultado demonstrou resiliência em ambiente de Selic a 15%, incertezas fiscais e instabilidade geopolítica global. Operações que avançam nesse contexto são operações bem estruturadas.

O que mudou no perfil das transações

O middle market ganhou protagonismo

Um dos principais destaques do cenário recente é o fortalecimento do Middle Market, que tem atraído cada vez mais a atenção de investidores. Empresas de médio porte — com boa governança, escalabilidade e margens saudáveis — tornaram-se alvos prioritários tanto para fundos quanto para compradores estratégicos.

Isso é relevante para a maioria dos empresários brasileiros: o M&A deixou de ser um movimento restrito a grandes corporações.

Fundos passaram a dominar o jogo

O principal movimento estrutural de 2025 foi o avanço dos fundos de private equity e venture capital, que ampliaram sua participação de 43% para 50% das transações realizadas no ano, segundo a KPMG. Isso muda a dinâmica das negociações — fundos têm critérios técnicos rigorosos, prazos definidos e exigem um nível de organização financeira e jurídica que nem toda empresa está preparada para apresentar.

Concentração geográfica em São Paulo

A atividade de M&A segue fortemente concentrada no Sudeste, que respondeu por 67,8% das transações em 2025, com destaque para São Paulo, responsável por 52,5% do total nacional. Para empresas sediadas na região, isso significa um mercado ativo e competitivo — e uma janela real de oportunidades para quem estiver bem posicionado.

Os setores mais ativos — e o que isso significa

O consumo e o varejo figuram entre os setores mais ativos do mercado de fusões e aquisições no Brasil, vivendo um processo intenso de consolidação, com grandes redes adquirindo operações menores para ganhar escala e eficiência operacional.

O setor de saúde mantém presença consistente nas transações — atraindo tanto compradores estratégicos quanto fundos especializados em busca de ativos com demanda estrutural de longo prazo.

Esses são exatamente os dois segmentos em que a Euro Brasil Invest atua há quase três décadas. Conhecer as dinâmicas específicas de cada setor — seus ciclos, seus riscos e suas oportunidades — faz toda a diferença na condução de uma negociação.

O que o empresário precisa entender antes de agir

O mercado está ativo. Mas ativo não significa fácil.

As transações cross-border continuaram a desempenhar papel crucial no mercado de M&A brasileiro em 2024, com aquisições inbound totalizando R$ 71,41 bilhões, lideradas por investidores dos Estados Unidos, Reino Unido, França e Japão. O interesse externo por ativos brasileiros é real — mas investidores estrangeiros têm padrões elevados de due diligence e não toleram desorganização financeira ou passivos ocultos.

A diferença entre uma negociação bem-sucedida e uma que trava no meio do caminho raramente está no preço inicial. Está na qualidade da preparação: documentação em ordem, valuation fundamentado, estrutura jurídica clara e uma assessoria que conhece o processo do início ao fim.

Empresas que chegam a uma negociação sem esse preparo perdem poder de barganha — ou simplesmente não chegam ao fechamento.

Conclusão

O mercado de M&A no Brasil saiu de um ciclo de retração mais sofisticado, mais exigente e com perfil de investidor diferente. Para o empresário que está considerando uma movimentação estratégica, isso representa uma oportunidade real — desde que a operação seja conduzida com o rigor técnico que o momento exige.

Assessoria especializada não é custo de processo. É o que garante que o valor que você construiu ao longo dos anos seja reconhecido e preservado na negociação.